從2012年起，恒盛地產就處于媒體的風口浪尖，對于恒盛的品牌、股價、融資通道都造成了一定的影響。

也許，償債壓力有時候也可能成為企業成功轉型的動力，而企業本身的資產狀況基本面最終將是涅槃重生的重要籌碼。

千億資產支撐業績反轉

地產界向來以“地段”論英雄，在對恒盛境內的20多個項目研究后發現，這個向來低調的上市企業近年來在資源和項目的儲備上令人驚嘆。旗下多個布局項目及資源儲備均在上海、南京、北京、天津、合肥等一二線城市，并居于核心地段，地段的無可復制與稀缺性將是公司未來業績反轉的一張張王牌。

其中，最負盛名的就是位于上海徐匯濱江黃金地段的標志性豪宅“尚海灣”。

尚海灣的項目負責人表示：“尚海灣從選址開始即是公司承接開發項目史上的一個“奇跡”，當年尚海灣破土動工時整個濱江版塊還雜草叢生，如今周邊項目綜合樓板價已突破7萬元/平方米。尚海灣憑借品質和地理位置成為了整個上海地區的標桿性項目。”第三方監測機構數據顯示，目前尚海灣未簽約的可售房源近百套，據周邊多家房產中介透露，“尚海灣確有大體量的一線江景房源捂盤未售，估計價格將近10萬，全放出后能賣40多個億”。另外，市規劃部門已批復的項目北塊在建的可售面積近40萬平方米，保守估計未來將貢獻超過300億的銷售，單一項目已遠遠覆蓋目前195億的所有負債,尚海灣已成為公司業績增長實實在在的“現金牛”。

除尚海灣外，作為恒盛項目布局半壁江山的上海地區另有寶山“恒盛豪庭”、奉賢“馨雅名邸”兩個住宅項目，以及徐家匯附近的兩個商辦項目、奉賢地鐵上蓋的兩座商業綜合體等儲備項目正在開發，上述項目均處于所在區塊的黃金位置，有望為恒盛提供長期可觀的盈利支撐。據了解，寶山“恒盛豪庭”將于本月發售，今年預計將推出近15萬方，可售貨值超過30億。

位于南京的“金陵灣”總建筑面積55萬平方米，總銷售額近140億，項目自2013年11月開盤首日即在四小時內433套首推房源全部售罄，成為了當地賣的最火的項目。365地產家居網數據顯示，截至2015年1月18日，總套數為1558套，已成交1092套，銷售面積11.35萬平方米，總銷金額達到19億。剩余可售套數達到390套，按照2.6萬/平方米的市場價計算，加上今年即將新推的5.7萬平米可售房源，粗略估計，2015年該樓盤將為公司帶來實際收益近30億元。

另有位于合肥黃金地段的壩上街總建筑面積超過130萬平方米，總銷售額可達150億的商住辦綜合體項目，其兩幢分立于長江東大街兩側的68層雙子塔樓，將豎立合肥“第一高度”，成為合肥標志性建筑，形成合肥新的“大東門”。該項目在合肥市售價位列前三名，一經推出即完成10億銷售額，未來還將有兩棟辦公、兩棟住宅、兩棟塔樓以及超過20萬方的商業體陸續推出。

根據資產比重來看，除了華東地區的項目以外，天津的“團泊湖”項目位于相當于9個西湖的團泊湖庫區，占地面積1800畝，可建面積125萬平方米，是一個低密度的高端別墅住宅新區。北京的“歐洲公館”項目地處長安街延長線上，從開盤時的3萬一路飆升至6萬，新的一期將于近期開工建設，預期價值超過30億。

根據恒盛2014年中報資料顯示，恒盛地產土地儲備達1,500萬平方米，平均地價約每平米1,331元人民幣。所有房地產資產的賬面值達400億元人民幣。按此估算，恒盛項目儲備總開發價值或將超過千億，而2015年可實現銷售有望超過150億。

蓄勢待發或另有圖謀

2012年以來，恒盛地產在握有大量優質資產的情況下，放慢開發節奏的舉動背后可能都是基于低迷市場下公司戰略性布局的考慮。海通證券分析師指出，恒盛地產目前的狀況似乎并不比綠城中國兩年多前的狀況更糟。2012年，綠城中國就曾通過一系列的重要舉措，包括通過合作伙伴、引入新股東、出售項目和銷售加速等，成功地將其曾經非常惡劣的資產負債表徹底改良。而一直以來私有化的市場傳聞或許也將是恒盛地產未來戰略規劃布局的一種籌謀，國浩資本在近期分析報告中指出，張志熔先生或于短期內再次提出私有化計劃。

無論私有化進程是否推進，恒盛地產的業績反轉將勢在必行。（節選）

來源：鳳凰房產